日前，《中國奶業(yè)“十四五”戰(zhàn)略指導意見》(以下簡稱“指導意見”)編制工作正式啟動。

對奶業(yè)發(fā)展動向，民生證券表示，2021年原奶成本上漲相較于2020年溫和且可預測;企業(yè)近年加大奶源布局建設，持續(xù)提升自控比例以保證供給及生產(chǎn)穩(wěn)定。下游方面，高端產(chǎn)品線預計在低基數(shù)情況下溫和復蘇，在價格方面部分對沖上游原奶壓力;中低端產(chǎn)品線競爭預計也將大概率放緩，因此判斷行業(yè)競爭趨緩邏輯有望在2021年真正兌現(xiàn)。目前，乳制品板塊整體估值處于全行業(yè)最低水平，板塊估值有望得到持續(xù)修復。

2月19日，國產(chǎn)乳業(yè)板塊表現(xiàn)搶眼，其整體上漲6.51%，新乳業(yè)、貝因美、新希望收獲漲停，光明乳業(yè)、西部牧業(yè)、熊貓乳品、新農(nóng)開發(fā)、天潤乳業(yè)、燕塘乳業(yè)、伊利股份、先鋒新材和維維股份等個股漲幅也位居前列，均逾5%。

良好的市場表現(xiàn)離不開資金的追捧，《證券日報》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2月19日，板塊整體呈現(xiàn)資金凈流入態(tài)勢，合計吸金13.02億元。伊利股份、新希望大單資金凈流入分別達到64285.16萬元、48806.28萬元，新乳業(yè)、光明乳業(yè)、李子園、貝因美、維維股份、天潤乳業(yè)等6只概念股也均受到千萬元以上大單資金搶籌，這8只概念股合計大單資金凈流入達12.91億元。

國產(chǎn)乳業(yè)板塊上市公司基本面正在逐步改善。統(tǒng)計顯示，截至目前，已有14家國產(chǎn)乳業(yè)板塊上市公司披露了2020年年報業(yè)績預告，9家公司業(yè)績預喜，占比64.29%。其中，維維股份、新農(nóng)開發(fā)、妙可藍多等3家公司均預計2020年全年凈利潤同比翻番;*ST麥趣、貝因美、西部牧業(yè)、ST科迪等4家公司2020年全年業(yè)績也有望扭虧為盈。

接受《證券日報》記者采訪的私募排排網(wǎng)研究員羅昳徯表示，“拉長周期看，看好乳業(yè)板塊后市因為供需失衡帶來的業(yè)績、估值雙提升的機會。一方面，供給端因為疫情導致國外供給減少和引進奶牛補欄成本增加周期延長，因此乳業(yè)價格有望持續(xù)上漲，另一方面，需求端消費能力持續(xù)提升，再加上產(chǎn)品推陳出新和渠道矩陣日漸完善，均有望帶動乳業(yè)需求的增長。”

同時，前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍對《證券日報》記者表示，“在中國形成消費品牌的企業(yè)都具有比較好的盈利能力，品牌消費品龍頭品種容易吸引機構資金的追捧。今年‘就地過年’政策及春節(jié)旺季，一線、二線消費需求旺盛，消費結構持續(xù)升級，帶動乳業(yè)盈利格局改善，部分龍頭股也備受市場資金的青睞。”

近期也有不少機構看好國產(chǎn)乳業(yè)概念股后市機會，最近一個月內(nèi)，有7只概念股獲機構給予“買入”或“增持”等看好評級，伊利股份期間受到8次機構扎堆推薦，妙可藍多、熊貓乳品、一鳴食品、新乳業(yè)、光明乳業(yè)、皇氏集團等6只個股期間也獲機構的關注。

對于國產(chǎn)乳業(yè)板塊的投資機會，華創(chuàng)證券食品行業(yè)策略分析師歐陽予表示，春節(jié)旺季動銷強勁，行業(yè)促銷趨緩、新鮮度較優(yōu)。乳業(yè)上市公司盈利格局好轉，迎來盈利提升階段，年內(nèi)原奶延續(xù)上行或催化提價范圍擴大，春節(jié)動銷強勁上市公司今年一季度業(yè)績望迎開門紅，推薦龍頭股：伊利股份。

中銀證券行業(yè)策略分析師湯瑋亮也表示，由于2020年高端乳制品需求受疫情沖擊較大，基數(shù)較低，同時行業(yè)競爭格局持續(xù)改善，判斷今年一季度業(yè)績彈性較高，相關龍頭股值得關注。（本報記者 吳珊 見習記者 任世碧）