隨著現(xiàn)代信息技術(shù)在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，以智慧農(nóng)業(yè)為表現(xiàn)形態(tài)的農(nóng)業(yè)智能革命已經(jīng)到來。智慧農(nóng)業(yè)是農(nóng)業(yè)信息化發(fā)展從數(shù)字化到網(wǎng)絡(luò)化再到智能化的高級階段，對農(nóng)業(yè)發(fā)展具有里程碑意義，已成為世界現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的趨勢。

【資料圖】

近年來，在政府大力支持下，我國智慧農(nóng)業(yè)快速發(fā)展，該領(lǐng)域的公司也如雨后春筍般快速生長。近日，多年深耕于智慧農(nóng)業(yè)的浙江托普云農(nóng)科技股份有限公司（下簡稱“托普云農(nóng)”）將迎來它的上會大考。但作為“智慧農(nóng)業(yè)第一股”，托普云農(nóng)仍有不少問題。

僅靠講故事“泡沫”終會破滅

“民以食為天，農(nóng)業(yè)穩(wěn)，天下穩(wěn)；農(nóng)民安，天下安”。農(nóng)業(yè)乃國之根本，智能化農(nóng)業(yè)便成為近些年被反復(fù)提及的熱詞，而托普云農(nóng)講的便是一個“智慧農(nóng)業(yè)”的故事。

據(jù)其披露的信息顯示，托普云農(nóng)通過運(yùn)用物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)等新一代信息技術(shù)與農(nóng)業(yè)深度融合，主要采用布局智能硬件設(shè)備、搭建農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)項目、建設(shè)信息化軟件平臺項目的綜合服務(wù)形式，為農(nóng)業(yè)領(lǐng)域相關(guān)的政府部門、企事業(yè)單位、科研院校等提供數(shù)據(jù)采集、分析決策、精準(zhǔn)執(zhí)行、科學(xué)管理服務(wù)。

然而，作為一個打著智慧農(nóng)業(yè)并打著“智慧農(nóng)業(yè)第一股”旗號上市的公司，托普云農(nóng)的智慧農(nóng)業(yè)項目的營收占比并不高。報告期內(nèi)（2019年-2022年上半年），托普云農(nóng)智慧農(nóng)業(yè)項目（包括物聯(lián)網(wǎng)項目、軟件平臺項目）的營收分別為10,220.76萬元、13,144.96萬元、19,063.06萬元、9,169.65萬元，占營收比例為44.85%、49.55%、57.4%、65.8%。

從數(shù)據(jù)上看，智慧農(nóng)業(yè)項目的占營收比例并不大，僅僅過半，與其“鼓吹”的智慧農(nóng)業(yè)定位并不相符，公司表其重視智慧農(nóng)業(yè)領(lǐng)域似乎是“言不由衷”。另外，從毛利率方面，報告期末，托普云農(nóng)的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為56.74%、56.04%、53.55%、53.90%，已有下降之勢。

僅靠“描繪”智慧農(nóng)業(yè)的藍(lán)圖能長遠(yuǎn)嗎？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“從其他公司的歷史經(jīng)歷可以表明一點(diǎn)，那些僅靠講故事、炫理想的上市公司，如果只會‘畫餅’，沒有可以持續(xù)盈利的能力，終究會有泡沫破滅的一天。”

實(shí)控人夫婦持股近90%，IPO前大額分紅

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，托普云農(nóng)的股權(quán)高度集中。陳渝陽和陳麗婷夫婦合計直接持有托普云農(nóng)912萬股股份，占托普云農(nóng)股本的14.25%，并通過托普控股及各持股平臺間接控制托普云農(nóng)4608萬股股份，占托普云農(nóng)股本的72.05%，其直接、間接合計控制托普云農(nóng)5520萬股股份，占托普云農(nóng)股本的86.3%，為托普云農(nóng)的實(shí)際控制人。

此外，托普云農(nóng)董事會還有著千絲萬縷的關(guān)系，除三位獨(dú)立董事外，其他四位董事均為陳渝陽及其家庭成員或親屬。董事陳麗婷系陳渝陽的妻子，董事陳曦系陳麗婷的胞弟，董事陳煥陽系陳渝陽的堂兄。

值得關(guān)注的是，在IPO前，托普云農(nóng)還大比例分紅。

招股書顯示，報告期內(nèi)，公司曾兩度大比例分紅。其中2019年現(xiàn)金分紅2979萬元，當(dāng)年凈利潤2726萬元，分紅占當(dāng)年凈利潤比重高達(dá)109%；2021年公司再度分紅，現(xiàn)金分紅金額達(dá)到3006萬元，占當(dāng)年凈利潤的41%。其受益人無疑是持股最多的陳氏夫婦。

在市場人士看來，托普云農(nóng)連續(xù)分紅，可能是趕在新股東加入前，將公司此前累計的收益落袋為安。

卷入“串通投標(biāo)”風(fēng)波

此外，托普云農(nóng)還因“串通投標(biāo)”被罰。

招股書顯示，新余市渝水區(qū)財政局于2020年9月26日出具《渝水區(qū)財政局政府采購行政處罰決定書》，托普云農(nóng)在參與渝水區(qū)農(nóng)業(yè)局柑橘水肥一體化設(shè)施設(shè)備采購與安裝項目招標(biāo)活動中，與其他單位投標(biāo)文件制作機(jī)器碼相同，存在不同投標(biāo)人的投標(biāo)文件由同一單位或個人編制的行為，違反了《政府采購法實(shí)施條例》第七十四條、《招投標(biāo)法實(shí)施條例》第四十條的相關(guān)規(guī)定，被給予5,588.62元的罰款。

托普云農(nóng)解釋稱，這是由于管理不善，導(dǎo)致公司與另外兩家投標(biāo)人均在同一第三方的電腦上制作了投標(biāo)文件，被視為“串通投標(biāo)”。

據(jù)《渝水區(qū)財政局政府采購行政處罰決定書》顯示，當(dāng)時與托普云農(nóng)共同參與投標(biāo)的其他兩家企業(yè)分別為杭州朗寶萬生物科技有限公司與上海齊欣科學(xué)儀器有限公司。

值得一提的是，涉事投標(biāo)人之一為關(guān)聯(lián)方。招股書顯示，朗寶萬為托普云農(nóng)實(shí)控人親屬控制的企業(yè)，主要從事試劑、儀器儀表的銷售及物聯(lián)網(wǎng)項目的建，已于2021年注銷。

償債能力不及同行

從償債能力來看，托普云農(nóng)也與同行可比公司存在一定差距。

資產(chǎn)負(fù)債率方面，2019年-2022年上半年，公司分別為39.88%、37.3%、38.4%、32.37%。而就公司列舉的同行業(yè)可比公司來看，同期資產(chǎn)負(fù)債率平均值分別為24.4%、24.13%、20.16%、18.71%。

從流動比率、速動比率來看，托普云農(nóng)2019年-2022年上半年流動比率分別為2.06、2.18、2.1、2.46%，同行業(yè)可比公司流動比例平均值則分別為2.67、2.79、3.21、3.28；速動比率方面，公司2019年-2022年上半年分別為1.72、1.86、1.88、2.15，同行業(yè)可比公司速動比例平均值則分別為2.32、2.42、2.82、2.78。

從上述多個指標(biāo)來看，托普云農(nóng)與同行業(yè)可比公司均值都存在較大差距，償債能力明顯不如同行。