近日，福昕軟件發(fā)布了2022年度業(yè)績(jī)快報(bào)的公告。
公告顯示，2022年福昕軟件營(yíng)業(yè)收入為5.80億，同比增長(zhǎng)7.13%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-2,297.74萬(wàn)元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，去年同期為5,230.78萬(wàn)元；歸母凈利潤(rùn)為-193.41萬(wàn)元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，去年同期為5,186.48萬(wàn)元。
對(duì)于業(yè)績(jī)虧損的原因，福昕軟件在報(bào)告中表示主要有三點(diǎn)：一是持續(xù)增加研發(fā)投入，二是聯(lián)營(yíng)企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑影響，三是公司于2021年收購(gòu)的AccountSight公司未達(dá)到業(yè)績(jī)承諾的影響。
(資料圖片僅供參考)
據(jù)了解，福昕軟件成立于2001年，總部位于福建福州，主營(yíng)業(yè)務(wù)為在全球范圍內(nèi)向各行各業(yè)的機(jī)構(gòu)及個(gè)人提供PDF電子文檔相關(guān)的軟件產(chǎn)品及服務(wù)。PDF閱讀器Foxit Reader是其主要產(chǎn)品，業(yè)內(nèi)常把福昕軟件與國(guó)際知名軟件Adobe相媲美,將其稱為中國(guó)版的Adobe。
在Foxit Reader問(wèn)世之初，憑借著強(qiáng)大功能與高性價(jià)比，迅速成為一款最歡迎的免費(fèi)軟件，并獲得了微軟、亞馬遜、戴爾一眾國(guó)際巨頭客戶。然而，成也PDF，敗也PDF，近年來(lái)隨著各項(xiàng)辦公類軟件技術(shù)整合與迭代，福昕軟件的PDF產(chǎn)品正在陷入一場(chǎng)新困局。
一、向內(nèi)研發(fā)突破，卻“困”于核心技術(shù)
眾所周知，軟件開發(fā)行業(yè)屬于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，軟件行業(yè)具有技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)品升級(jí)迭代較快等特點(diǎn)。
隨著新興信息技術(shù)的快速發(fā)展，基于云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能等新一代信息技術(shù)的產(chǎn)業(yè)新應(yīng)用、新模式層出不窮。福昕軟件的主要收入來(lái)源于PDF編輯器及相關(guān)軟件產(chǎn)品及服務(wù)，且一直專注于PDF軟件領(lǐng)域。
2020年-2021年末以及2022年6月末，福昕軟件PDF編輯器與閱讀器業(yè)務(wù)收入分別為3.82億、4.52億以及2.37億，占總營(yíng)業(yè)收入比重分別為81.55%、83.44%以及83.19%。
隨著數(shù)字化時(shí)代的到來(lái)，文檔傳輸方式的多樣化和其他相似產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)。目前市場(chǎng)上有許多類似的PDF產(chǎn)品，包括Adobe Acrobat、金山PDF閱讀器、萬(wàn)興PDF閱讀器等，這些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)品性能、用戶體驗(yàn)、品牌知名度等方面都與福昕軟件PDF產(chǎn)品有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
業(yè)內(nèi)人士表示，隨著技術(shù)迭代，福昕軟件營(yíng)業(yè)收入依靠PDF單一的產(chǎn)品所存在的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。隨著數(shù)字化技術(shù)的不斷創(chuàng)新和發(fā)展，PDF技術(shù)也在不斷變化和升級(jí)，福昕軟件PDF產(chǎn)品如果不能跟隨技術(shù)潮流更新升級(jí)，將可能面臨技術(shù)落后、功能單一等問(wèn)題，進(jìn)而影響其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與業(yè)務(wù)收入。
面對(duì)行業(yè)變化，福昕軟件應(yīng)也開始關(guān)注行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，在研發(fā)費(fèi)用投入上不斷地提高支出。數(shù)據(jù)顯示，2019年末-2021年末以及2022年三季度末，福昕軟件的研發(fā)費(fèi)用分別為0.57億、0.75億、1.49億以及1.38億，占營(yíng)業(yè)收入比重分別為15.45%、15.99%、27.54%以及32.32%。
然而，研發(fā)突破并非僅僅依靠資金就能達(dá)成，同時(shí)，不斷提升研發(fā)資金也存在不少的風(fēng)險(xiǎn)。眾所周知，企業(yè)未來(lái)自行研發(fā)的新技術(shù)如果不符合行業(yè)趨勢(shì)和市場(chǎng)需求，或研發(fā)成果與研發(fā)進(jìn)度未達(dá)預(yù)期，將會(huì)給公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指的是由于新技術(shù)無(wú)法滿足市場(chǎng)需求或者無(wú)法與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)品相匹敵，導(dǎo)致公司市場(chǎng)份額下降的風(fēng)險(xiǎn)。目前，福昕軟件的研發(fā)恰恰就存在著這樣的風(fēng)險(xiǎn)。
從福昕在研項(xiàng)目的名稱來(lái)看，像云會(huì)議、云文檔相關(guān)的技術(shù)產(chǎn)品已經(jīng)在市面開始普及，像騰訊、金山、阿里均有相關(guān)的產(chǎn)品與技術(shù)。在區(qū)塊鏈大行其道的背景下，福昕軟件的電子簽名技術(shù)逐步地被區(qū)塊鏈技術(shù)所取代。
同時(shí)，在研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)中，福昕軟件的研發(fā)增長(zhǎng)主要依賴于研發(fā)人數(shù)與薪酬的增長(zhǎng)。2022年半年報(bào)顯示，企業(yè)研發(fā)人數(shù)達(dá)到381人，占公司總?cè)藬?shù)的46.86%。2021年公司1.49億的研發(fā)費(fèi)用中1.09億為研發(fā)人員的工資。
研發(fā)費(fèi)用的增長(zhǎng)不僅僅來(lái)源于研發(fā)人數(shù)的增長(zhǎng)，還包括研發(fā)人員薪酬的增長(zhǎng)、研發(fā)設(shè)備的升級(jí)等因素。然而，若研發(fā)人數(shù)增長(zhǎng)過(guò)快或薪酬增長(zhǎng)過(guò)高，就可能存在一定的問(wèn)題。一方面，研發(fā)人數(shù)增長(zhǎng)速度快而不受到研發(fā)效率的提升的限制，可能會(huì)導(dǎo)致研發(fā)人員的
二、向外延伸卻陷“泥沼”，收購(gòu)企業(yè)盈利難
面對(duì)自身的研發(fā)困境，福昕軟件開始向外并購(gòu)?fù)粐?，?021年期間就有多起收購(gòu)。
2021年9月，公司的全資子公司DocuSavvy Technologies Limited以總對(duì)價(jià)不超過(guò)2,800萬(wàn)美元，收購(gòu)AccountSight的100%股權(quán)。2021年9月30日，DocuSavvy與交易對(duì)手方在法律上完成股權(quán)交割，公司通過(guò)DocuSavvy間接持有AccountSight的100%股權(quán)。
2021年12月，公司的全資子公司福昕投資以7,500萬(wàn)元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)江蘇敏行新增注冊(cè)資本125萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)江蘇敏行增資完成后的20%股權(quán)。同月，公司的全資子公司福昕投資以8,000萬(wàn)元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)南京海泰新增注冊(cè)資本377.36萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)南京海泰增資完成后的10.256%股權(quán)。
在這些收購(gòu)中，最令市場(chǎng)關(guān)注的便是福昕軟件并購(gòu)美國(guó)知名電子簽名公司AccountSight的電子簽名產(chǎn)品。在并購(gòu)后，福昕軟件便推出了全新的Foxit eSign產(chǎn)品，廣泛鋪開電子簽名業(yè)務(wù)。
然而，福昕軟件所收購(gòu)的AccountSight一直存在著盈利難的問(wèn)題。根據(jù)公開資料顯示，在收購(gòu)之初，AccountSight就處于增收不增利的狀態(tài)。但福昕軟件認(rèn)為，AccountSight公司的產(chǎn)品主要為電子簽名，為典型的SaaS企業(yè)，其客戶未來(lái)持續(xù)存在簽名等需求，客戶留存率較高，能夠帶來(lái)持續(xù)收益。
在上交所問(wèn)詢函中，對(duì)于“AccountSight未來(lái)三年內(nèi)的收益由負(fù)轉(zhuǎn)正的拐點(diǎn)預(yù)測(cè)”的問(wèn)題。福昕軟件表現(xiàn)出前所未有的信心，在問(wèn)詢回復(fù)中表示：“AccountSight利潤(rùn)水平的最主要因素為營(yíng)業(yè)收入，由于標(biāo)的公司所處行業(yè)以及歷史發(fā)展均體現(xiàn)了較高的增速，收購(gòu)后標(biāo)的公司與福昕軟件之間高度契合的客戶群體可以實(shí)現(xiàn)較好的協(xié)同效應(yīng)，以此保障未來(lái)三年標(biāo)的公司預(yù)計(jì)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)?！?/p>
同時(shí)，福昕軟件在回復(fù)中，明確提出計(jì)劃在2021年完成收購(gòu)后，將快速對(duì)標(biāo)的公司進(jìn)行整合，基于前期合作的基礎(chǔ)，以及客戶需求的情況，預(yù)計(jì)將于2022年實(shí)現(xiàn)標(biāo)的公司的業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)正。
如今2022年已到，福昕軟件所收購(gòu)的AccountSight公司并未如期完成業(yè)績(jī)承諾。在2022年業(yè)績(jī)快報(bào)中，福昕軟件表示，公司收購(gòu)的AccountSight公司在報(bào)告期內(nèi)雖取得了一定的收益，但未達(dá)到業(yè)績(jī)承諾。
需要注意的是，按照之前協(xié)議要求，福昕軟件收購(gòu)的AccountSight第一個(gè)12個(gè)月期間，AccountSight的總收入需要達(dá)到400萬(wàn)美元。如今業(yè)績(jī)承諾未完成，之前評(píng)估所預(yù)測(cè)的業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)正的拐點(diǎn)自然也要打“折扣”，高價(jià)收購(gòu)的AccountSight價(jià)值也成為一個(gè)繞不過(guò)的話題。
在2022年半年報(bào)中，福昕軟件在風(fēng)險(xiǎn)提示中指出，商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)收購(gòu)行為會(huì)導(dǎo)致公司賬面商譽(yù)、無(wú)形資產(chǎn)的增加。公司在內(nèi)生發(fā)展的同時(shí)，也注重外延式發(fā)展，故有多項(xiàng)收購(gòu)，形成了較大的商譽(yù)。
截至2022年6月30日，商譽(yù)的賬面凈值為22,130.78萬(wàn)元，占總資產(chǎn)比例達(dá)到7.40%。如果未來(lái)商譽(yù)所對(duì)應(yīng)資產(chǎn)組的經(jīng)營(yíng)情況不及預(yù)期，則可能產(chǎn)生商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)公司當(dāng)期損益造成不利影響。
