【長(zhǎng)話短說(shuō)】
贛鋒鋰業(yè)(002460)2022年?duì)I業(yè)收入418.23億元，同比增長(zhǎng)274.68%；凈利潤(rùn)204.78億元，同比增長(zhǎng)291.67%，主要原因?yàn)殇圎}需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)！
近兩年碳酸鋰供不應(yīng)求價(jià)格大幅攀升，贛鋒鋰業(yè)實(shí)現(xiàn)“質(zhì)”的飛躍，成長(zhǎng)性走向巔峰！
【資料圖】
不過(guò)，2023年人們最擔(dān)心的事情發(fā)生了，鋰價(jià)出現(xiàn)了明顯“拐點(diǎn)”，這對(duì)贛鋒鋰業(yè)可謂是“致命一擊”！其84.03%營(yíng)業(yè)收入來(lái)源于鋰系列產(chǎn)品。
鋰價(jià)下行，贛鋒鋰業(yè)何去何從？其實(shí)，贛鋒鋰業(yè)正在積極布局全產(chǎn)業(yè)鏈，包括：投資整車、電池制造、鋰電池回收，未來(lái)仍可有所期待……
【詳細(xì)全文】
近期，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布了業(yè)績(jī)快報(bào)，2022年?duì)I業(yè)收入為418.23億元，同比增長(zhǎng)274.68%；歸母凈利潤(rùn)204.78億元，同比增長(zhǎng)291.67%；基本每股收益10.17元。
圖：贛鋒鋰業(yè)2022年業(yè)績(jī)快報(bào)
贛鋒鋰業(yè)表示，主要受益于全球新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，下游客戶對(duì)鋰鹽的需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)，2022年公司鋰鹽產(chǎn)品的銷售價(jià)格較2021年同期有較大幅度上漲；公司鋰電池板塊產(chǎn)能迅速釋放，銷量明顯提升。
近兩年，以碳酸鋰為代表的鋰鹽產(chǎn)品呈現(xiàn)供不應(yīng)求態(tài)勢(shì)，價(jià)格大幅攀升。有數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格從2021年底的27萬(wàn)元/噸左右持續(xù)漲到2022年11月的最高61萬(wàn)元/噸左右，全年均價(jià)近50萬(wàn)元/噸，較2021年均價(jià)上漲了4倍左右，鋰精礦價(jià)格也同樣從2021年年底的2500美元/噸一路飆升至2022年年末的5600美元/噸。
隨著鋰鹽價(jià)格暴漲的還有鋰鹽企業(yè)的業(yè)績(jī)，贛鋒鋰業(yè)2019年到2021年?duì)I業(yè)收入分別為53.42億元、55.24億元、111.62億元，凈利潤(rùn)分別為3.58億元、10.25億元、52.28億元，可以看出，簡(jiǎn)直是實(shí)現(xiàn)了“質(zhì)”的飛躍，贛鋒鋰業(yè)的和訊SGI指數(shù)也走向了巔峰。
不過(guò)，2023年人們最擔(dān)心的事情發(fā)生了，鋰價(jià)出現(xiàn)了明顯“拐點(diǎn)”。3月16日，據(jù)上海鋼聯(lián)(300226)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，電池級(jí)碳酸鋰跌7000元/噸，均價(jià)報(bào)33.3萬(wàn)元/噸，距離去年最高時(shí)已跌去一半。此前一度被捧為“香餑餑”的鋰渣也變得無(wú)人問(wèn)津，據(jù)稱因碳酸鋰跌價(jià)，已有鋰渣提鋰廠家“破產(chǎn)”。
目前看，鋰價(jià)前景并不明朗。一方面有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，鋰價(jià)仍有望回升。中信證券(600030)認(rèn)為，海外主要鋰廠商對(duì)2023年鋰價(jià)維持樂(lè)觀指引，海外鋰產(chǎn)品價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)出現(xiàn)明顯溢價(jià)，或?qū)?guó)內(nèi)鋰價(jià)形成支撐。全球主要鋰產(chǎn)地供應(yīng)增長(zhǎng)不及預(yù)期，上游供應(yīng)擾動(dòng)加速產(chǎn)業(yè)鏈去庫(kù)，需求回暖有望帶動(dòng)鋰價(jià)止跌。
另一方面，也有機(jī)構(gòu)看“空”。中金公司認(rèn)為，2023年開(kāi)始全球鋰供需格局將迎來(lái)反轉(zhuǎn)，整體供需緊缺的緩解決定鋰價(jià)下行的方向，預(yù)計(jì)2023-2025年全球鋰供需平衡分別為+10%、+23%和+27%。在此背景下，鋰價(jià)下行斜率將取決于需求增速與供給擾動(dòng)的綜合影響，或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩下行的走勢(shì)。
如鋰價(jià)正式走向下坡路，對(duì)贛鋒鋰業(yè)將是“致命一擊”，畢竟贛鋒鋰業(yè)主要營(yíng)收依靠鋰。2021年、2022年上半年，隨著鋰鹽市場(chǎng)行情上行，贛鋒鋰業(yè)的鋰系列產(chǎn)品占營(yíng)業(yè)收入比重持續(xù)增長(zhǎng)分別為74.57%、84.03%，毛利率也有高增，分別為47.76%、84.03%。由此看來(lái)，贛鋒鋰業(yè)的優(yōu)秀業(yè)績(jī)主要依靠于鋰產(chǎn)品，所以在鋰鹽價(jià)格下行的背景下，2023年贛鋒鋰業(yè)的成長(zhǎng)性、盈利能力等或?qū)⒅饾u減弱。
此前，贛鋒鋰業(yè)董事長(zhǎng)李良彬也曾表示，“鋰鹽有60萬(wàn)元一噸的昨天，就可能有10萬(wàn)元一噸的明天?！痹凇?0萬(wàn)元一噸的明天”到來(lái)之前，贛鋒鋰業(yè)在做什么努力嗎？有的。
贛鋒鋰業(yè)持續(xù)向下游動(dòng)力電池、整車布局。去年廣汽埃安A輪融資和嵐圖汽車A輪融資均有贛鋒鋰業(yè)的身影。另外，贛鋒鋰電正計(jì)劃分拆旗下鋰電池業(yè)務(wù)進(jìn)行獨(dú)立上市。
贛鋒鋰業(yè)2022年半年報(bào)顯示，贛鋒鋰電目前有五個(gè)正在籌劃及建設(shè)中的鋰電池項(xiàng)目，其中三個(gè)位于江西新余，另外兩個(gè)分別位于廣東惠州和重慶兩江新區(qū)。安信證券報(bào)告顯示，贛鋒鋰電已建成7GWh產(chǎn)能，其中2021年投產(chǎn)的3GWh產(chǎn)線可以滿產(chǎn)，新建成的4Gwh產(chǎn)線還在調(diào)試；預(yù)計(jì)規(guī)劃的2GWh第一代固態(tài)電池產(chǎn)能將逐步釋放。
固態(tài)電池較傳統(tǒng)鋰電池有明顯優(yōu)勢(shì)，有高安全性、高能量密度、適合快充技術(shù)等特點(diǎn)。去年贛鋒鋰業(yè)與東風(fēng)公司合作開(kāi)發(fā)的首批50輛東風(fēng)—贛鋒高比能固態(tài)電池車已經(jīng)完成交付。贛鋒鋰業(yè)在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司第一代固態(tài)電池在東風(fēng)E70上實(shí)測(cè)續(xù)航超過(guò)400公里。去年7月底，贛鋒新型鋰電池科技產(chǎn)業(yè)園及先進(jìn)電池研究院項(xiàng)目在重慶兩江新區(qū)正式開(kāi)工，擬建成后將形成10GWh的固態(tài)電池產(chǎn)能。
據(jù)國(guó)海證券(000750)研報(bào)預(yù)計(jì)，2021—2030年全球固態(tài)電池出貨量將高速增長(zhǎng)，至2030年或?qū)⑼黄?50GWh，市場(chǎng)空間有望達(dá)到1500億元以上。目前包括贛鋒鋰業(yè)在內(nèi)，已有多家公司正在布局，雖然目前全固態(tài)電池在技術(shù)上仍有較多問(wèn)題亟待攻克，且商業(yè)化之路還很遙遠(yuǎn)，不過(guò)仍是未來(lái)發(fā)展方向。
近期，贛鋒鋰業(yè)董事長(zhǎng)李良彬也曾建議從國(guó)家政策引導(dǎo)，鼓勵(lì)企業(yè)投入固態(tài)電池研發(fā)，培育相應(yīng)人才。一是建議將固態(tài)電池納入重點(diǎn)研發(fā)領(lǐng)域，推出更多重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃、重點(diǎn)科技項(xiàng)目、產(chǎn)學(xué)研合作項(xiàng)目等，匯集更大力量，在固態(tài)電池研發(fā)領(lǐng)域搶占領(lǐng)先身位。二是建議設(shè)立相應(yīng)細(xì)分學(xué)科，發(fā)揮高?？蒲辛α浚囵B(yǎng)更多專業(yè)人才，打好固態(tài)電池研發(fā)這場(chǎng)持久戰(zhàn)、攻堅(jiān)戰(zhàn)。
除此之外，贛鋒鋰業(yè)還身處廢舊電池回收利用賽道。2016年贛鋒鋰業(yè)還成立江西贛鋒循環(huán)科技有限公司，切入廢舊電池回收利用賽道。去年又設(shè)立動(dòng)力電池回收公司新余贛鋒新材料有限公司，經(jīng)營(yíng)范圍包括電子專用材料制造，新能源汽車廢舊動(dòng)力蓄電池回收及梯次利用，金屬?gòu)U料和碎屑加工處理，金屬材料銷售。光大證券(601788)曾表示，鋰電回收市場(chǎng)空間及發(fā)展前景廣闊。多位專業(yè)人士也曾表示，隨著鋰電池退役高峰期到來(lái)，產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>
整體來(lái)看，隨著鋰價(jià)下跌，回歸理性，贛鋒鋰業(yè)盈利必然承壓。但目前看，贛鋒鋰業(yè)已形成了上游資源開(kāi)采，中游提煉加工，下游電池制造、回收的全產(chǎn)業(yè)生態(tài)，未來(lái)仍可期待。
