近年來，在國家大力扶持下，新能源汽車產業(yè)快速發(fā)展，不僅吸引了大量資本涌入，相關配套產業(yè)的公司也加入了上市行列。不久前，新能源汽車充電模塊供應商深圳市優(yōu)優(yōu)綠能股份有限公司（簡稱：優(yōu)優(yōu)綠能）更新了公司在創(chuàng)業(yè)板上市的招股書，同時深交所也下發(fā)了第二輪問詢函。從中揭示的一些重要隱患和不確定性，預示著該公司的潛在風險和不可忽視的問題。
(資料圖)
業(yè)績全靠股東幫襯
公開資料顯示，優(yōu)優(yōu)綠能是一家新能源汽車充電模塊供應商，產品主要應用在直流充電樁、充電柜等新能源汽車直流充電設備。該公司于2022年12月提交了在創(chuàng)業(yè)板上市的申請，保薦機構為民生證券。
乘新能源汽車產業(yè)快速發(fā)展東風，全球公共充電樁建設規(guī)模持續(xù)上升，相關配套產業(yè)的公司業(yè)績亦大幅增長。根據(jù)招股說明書，2020 -2022年，優(yōu)優(yōu)綠能實現(xiàn)營業(yè)收入20980.79萬元、43056.88萬元、98791.26萬元，凈利潤分別為2589.64萬元、4605.05萬元、19602.65萬元，其中2022年營收同比增長129.44%，凈利潤同比暴增長325.68%。
然而，業(yè)績增長的背后卻是頻繁的關聯(lián)交易。招股說明書顯示，優(yōu)優(yōu)綠能前五大客戶包括萬幫數(shù)字、ABB、玖行能源等，其中萬幫數(shù)字、ABB為公司股東，持股比例分別為2.67%和7.80%。報告期內，公司對萬幫數(shù)字的銷售金額分別為10679.57萬元、16186.20萬元和19303.44萬元，占營業(yè)收入的比例分別為50.90%、37.59%和19.54%；公司對ABB的關聯(lián)銷售金額分別為1734.28萬元、4581.89萬元和27501.92萬元，占營業(yè)收入的比例分別為8.27%、10.64%和27.84%。也就是說，這兩家公司合計占當期營業(yè)收入的59.17%、48.23%、47.38%。
此外，2022年公司還向ABB指定代工廠銷售金額合計為3353.64萬元，占營業(yè)收入的比例為3.39%。由此可知，優(yōu)優(yōu)綠能這些年的業(yè)績基本靠自家股東所貢獻。
低研發(fā)投入考驗創(chuàng)業(yè)板定位
創(chuàng)業(yè)板定位“三創(chuàng)四新”，強調企業(yè)的成長性和創(chuàng)新性。優(yōu)優(yōu)綠能在其招股說明書中宣稱公司在綠色能源領域的領先地位和技術優(yōu)勢，但事實真是如此嗎？
招股說明書顯示，2020 -2022年，優(yōu)優(yōu)綠能的研發(fā)費用分別為1120.29萬元、2149萬元、4018.26萬元，分別占當期營業(yè)收入的5.34%、4.99%、4.07%，而同行業(yè)可比公司研發(fā)費用率的平均值分別為11.96%、11.07%、9.84%。僅為平均值的一半左右；此外，報告期內，優(yōu)優(yōu)綠能的研發(fā)人員數(shù)量分別為42人、72人、129人，而同行業(yè)可比公司都在100人以上，明顯低于行業(yè)平均水平。
優(yōu)優(yōu)綠能解釋稱，與同行業(yè)可比公司相比，公司業(yè)務范圍聚焦，可在相對較小的研發(fā)投入比例下保證較強的競爭力。同時，公司核心技術團隊穩(wěn)定，專業(yè)背景扎實，構建了科學、專業(yè)的研發(fā)體系，采用模塊化設計理念，提升了研發(fā)效率下保證較強的競爭力。
不可忽視的財務風險
根據(jù)招股說明書顯示，報告期內優(yōu)優(yōu)綠能的應收賬款余額分別為6482.57萬元、17645.61萬元和31226.29萬元，占當期營業(yè)收入的比重分別為30.90%、40.98%和31.61%。其中，受關聯(lián)交易所累，萬幫數(shù)字和ABB兩家客戶就占據(jù)了超過50%如果這些客戶出現(xiàn)財務狀況或經營情況的重大不利變化，將面臨應收賬款不能足額收回的風險。
在存貨方面，公司報告期內的存貨余額為分別為3601.32萬元、8140.74萬元和18843.48萬元，占同期流動資產的比例分別為21.14%、19.06%和19.54%，這表明該公司存在庫存過高的問題，可能導致存貨跌價損失或呆滯損失。尤其是在新能源汽車充電樁行業(yè)競爭激烈、市場需求波動大、技術變化快速的情況下，其存貨風險也在加大。
另外，優(yōu)優(yōu)綠能在IPO前一個月突然引入小米智造作為股東，使得公司的估值翻倍，從12億元增至25億元，這一舉動引發(fā)了市場對公司是否存在利益輸送、估值虛高等疑問。同時，公司計劃募集7億元資金，超過了其資產總額和凈資產的規(guī)模，而公司目前的產能利用率并不高，賬上貨幣資金也較充裕，這讓人質疑公司募集資金的必要性和合理性。
