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今日早盤，磷化工板塊快速拉升走強，司爾特(002538)一度漲停，云天化(600096)、興發(fā)集團(600141)、川金諾(300505)、湖北宜化等跟漲。發(fā)生了什么？

兩大熱門賽道帶火磷化工

據(jù)生意社監(jiān)測，磷礦石6月12日最新價格976.67元/噸，最近5天上漲3.53%，30天上漲22.08%，60天上漲27.95%。磷礦石5月以來漲幅超過20%，年漲幅接近翻倍。

磷礦石持續(xù)上漲，主因或為稀缺性和供需持續(xù)緊張。磷礦石作為磷化工基礎原料，產(chǎn)品廣泛應用于各個領域。供給方面，據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)庫顯示，國內(nèi)磷礦開采量2017年至2020年持續(xù)降低，2021年磷礦石產(chǎn)量為10289.9萬噸，較2016年高峰下滑近30%。

今年以來，俄烏沖突導致化肥供應在一定程度上受影響。隨著全球范圍內(nèi)農(nóng)作物價格位處近五年高點，在全國農(nóng)業(yè)種植火熱推進，化肥需求短期內(nèi)大幅提升，價格一路水漲船高，化肥行業(yè)迎來強景氣周期。

此外，新能源汽車帶來的增量，打破了磷化工板塊原有的平衡。多家磷化工企業(yè)向下游延伸，通過建立合資公司等方式，和下游磷酸鐵鋰廠家形成綁定協(xié)同，切入磷酸鐵和磷酸鐵鋰賽道。行業(yè)霸主“磷三杰”湖北宜興、興發(fā)集團和云化天分別與寧德時代(300750)、華友鈷業(yè)(603799)及億緯鋰能(300014)、恩捷股份(002812)簽訂合作協(xié)議，在新能源電池領域分一杯羹。此外，川恒股份(002895)、新洋豐(000902)、云圖控股(002539)等磷化工行業(yè)公司紛紛宣布入局。

中信證券(600030)研報表示，磷兼具“糧食安全”及“能源”屬性，高景氣有望中長期持續(xù)；同時，磷自身具備資源壁壘，基本盤穩(wěn)固，中短期，業(yè)績具備高確定性。目前磷化工企業(yè)積極向上游下游完善、拓展產(chǎn)業(yè)鏈，板塊估值有進一步提升空間。

大漲30% 板塊持續(xù)走強

供需持續(xù)緊張已然傳導至A股市場上。根據(jù)東方財富(300059)，截止6月12日，磷化工板塊近30個交易日上漲29.92%。

今日早盤，化工、化肥股再度活躍，司爾特漲停，和邦股份、云天化、新安股份(600596)、宏達股份(600331)、興發(fā)集團、川發(fā)龍蟒、凱龍股份(002783)、雪峰科技(603227)等跟漲。

司爾特今日股價一度漲停，截止中午收盤股價報11.18元每股，漲幅9.61%。近30個交易日，該股股價累計上漲65.63%。跑贏大盤和板塊。

公開資料顯示，司爾特主要從事各類磷復肥、緩控釋肥料、專用測土配方肥、生態(tài)肥料、有無機肥料及新型肥料研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。此外，公司與融捷投資控股集團有限公司、中航信托股份有限公司簽訂了合作框架協(xié)議，就合作開發(fā)磷礦資源、合資生產(chǎn)磷酸鐵和磷酸鐵鋰產(chǎn)品等相關(guān)合作內(nèi)容進行約定。

和邦生物(603077)漲6.92%。在投資者互動平臺和邦生物表示，目前下游碳酸鋰、磷酸鐵鋰行業(yè)占純堿約十分之一。

近期比亞迪市值正式突破萬億元關(guān)口，廈鎢新能方面相關(guān)人士表示，“近年來，比亞迪技術(shù)路線切到刀片的磷酸鐵鋰。未來雙方或就磷酸鐵鋰進行更多合作?！?/P>

券商：中長期這類企業(yè)有望充分受益

華安證券(600909)提到，持續(xù)看好磷肥漲價彈性帶來的細分產(chǎn)品和區(qū)域性龍頭的全年投資機會以及磷化工一體化企業(yè)的長期投資機會。(1)供需缺口仍在。全球糧食價格再創(chuàng)新高，磷肥需求快速增長，加上全球新增產(chǎn)能有限且國外部分國家磷肥出口受阻，全球磷肥價格不斷攀升。據(jù)測算，俄羅斯的磷肥出口在400-500 萬噸，占全球出口市場14%-16%。新能源汽車高景氣度持續(xù)，磷酸鐵鋰電池滲透率持續(xù)上漲，外加磷酸鐵產(chǎn)能釋放需要周期，短期內(nèi)供需缺口依然存在。

(2)價差繼續(xù)擴大。磷化工下游種類較多，目前多數(shù)產(chǎn)品處于價差擴大階段。由于磷礦石價格處在高位且硫磺價格不斷攀升，磷肥企業(yè)價格傳導較為順暢，產(chǎn)品毛利率不斷提高，且二季度內(nèi)銷改出口價差有望繼續(xù)擴大，目前部分產(chǎn)品價差超過1000 元/噸。

(3)業(yè)績大超預期。磷肥企業(yè)2021 年業(yè)績水平處在過去5 年的高點，一季度以來業(yè)績同比繼續(xù)實現(xiàn)高速增長。目前磷肥企業(yè)即將結(jié)束國內(nèi)春耕需求，但庫存低位，二季度出口有望緩解，同時企業(yè)開工率較去年亦有所提升，供需兩旺，業(yè)績有望大超預期。

中信證券最新研報認為，目前磷化工板塊，市場已經(jīng)從"出口政策“博弈，轉(zhuǎn)向業(yè)績兌現(xiàn)，以及企業(yè)向新能源轉(zhuǎn)型帶來的估值提升。短期看，國內(nèi)需求及成本共振，磷化工價格向上景氣持續(xù)，企業(yè)二季度業(yè)績有望持續(xù)提升；中長期看，伴隨磷酸鐵產(chǎn)能的持續(xù)落地，從工銨/凈化酸到磷礦石的需求料均會帶來顯著新增量，一體化布局企業(yè)有望充分受益。

國信證券(002736)認為，我國磷化工產(chǎn)業(yè)的發(fā)展處于轉(zhuǎn)型期，近1-2年來，我國以磷礦石為起點的磷化工行業(yè)景氣度已發(fā)生了較大變化。2021年年初迄今，磷化工行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)共振。未來，全球及我國農(nóng)化產(chǎn)品需求仍將支撐我國磷化工需求的“基本盤”，磷酸鐵等精細磷化工產(chǎn)品將助力于推進我國磷化工行業(yè)轉(zhuǎn)型升級并提高產(chǎn)業(yè)價值水平。