近日，新三板公司瑋碩恒基(872759.NQ)此前于2021年10月18日收到深圳證券交易所(以下簡(jiǎn)稱“深交所”)出具的《關(guān)于受理昆山瑋碩恒基智能科技股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件的通知》，公司創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)獲深交所受理。
公開(kāi)資料顯示，瑋碩恒基于2018年5月11日掛牌新三板，目前仍在新三板掛牌。主營(yíng)業(yè)務(wù)為消費(fèi)電子精密轉(zhuǎn)軸(hinge)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
2020年?duì)I收5.59億
2018年-2021年上半年(報(bào)告期內(nèi))，瑋碩恒基實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為1.96億元、3.1億元、5.59億元和3.89億元，2019年同比增長(zhǎng)58.16%，2020年同比增長(zhǎng)80.32%;凈利潤(rùn)分別為1756.34萬(wàn)元、3409.43萬(wàn)元、7775.07萬(wàn)元、5914.76萬(wàn)元。
主營(yíng)轉(zhuǎn)軸，產(chǎn)品較為單一
瑋碩恒基主要產(chǎn)品就是轉(zhuǎn)軸，可分為筆記本電腦轉(zhuǎn)軸單軸、筆記本電腦轉(zhuǎn)軸雙軸和其他轉(zhuǎn)軸(如二合一設(shè)備轉(zhuǎn)軸)。筆記本電腦轉(zhuǎn)軸按照轉(zhuǎn)軸開(kāi)合角度不同可區(qū)分為130度轉(zhuǎn)軸、180度轉(zhuǎn)軸和360度轉(zhuǎn)軸等。
根據(jù)Canalys于2021年3月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2020年筆記本電腦全球市場(chǎng)的出貨量約為2.36億臺(tái)。按每臺(tái)筆記本電腦配備兩個(gè)轉(zhuǎn)軸進(jìn)行估算，2020年整個(gè)筆記本電腦轉(zhuǎn)軸市場(chǎng)的出貨量約為2.36億套。2020年公司筆記本電腦轉(zhuǎn)軸出貨量約為6,446萬(wàn)個(gè)，折算為3,223萬(wàn)套轉(zhuǎn)軸，約占整個(gè)筆記本電腦轉(zhuǎn)軸市場(chǎng)出貨量的13.66%。
公司董事長(zhǎng)、財(cái)務(wù)總監(jiān)曾因信披違規(guī)被口頭警示
據(jù)招股書(shū)披露，2020年5月27日，時(shí)任公司董事長(zhǎng)周芝福、時(shí)任公司財(cái)務(wù)總監(jiān)楊勇被全國(guó)股轉(zhuǎn)公司口頭警示。
具體詳情為：瑋碩恒基在2020年4月22日披露了前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正公告，對(duì)2018年財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行追溯更正，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司認(rèn)為瑋碩恒基的上述行為違反了《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司信息披露細(xì)則》(2017年12月22日發(fā)布)第四條和《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司信息披露規(guī)則》(2020年1月3日發(fā)布)(以下簡(jiǎn)稱《信息披露規(guī)則》)第三條的規(guī)定，構(gòu)成信息披露違規(guī)。
針對(duì)上述違規(guī)行為，時(shí)任董事長(zhǎng)周芝福和財(cái)務(wù)總監(jiān)楊勇未能忠實(shí)、勤勉地履行職責(zé)，違反了《信息披露規(guī)則》第三條的規(guī)定，對(duì)上述行為負(fù)有主要責(zé)任。鑒于違規(guī)事實(shí)和情節(jié)，委托掛牌公司瑋碩恒基的主辦券商西部證券，向公司轉(zhuǎn)達(dá)口頭警示。
下述風(fēng)險(xiǎn)仍需關(guān)注
(一)公司需要不斷創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)
筆記本電腦零部件行業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏與研發(fā)節(jié)奏都比較快，生產(chǎn)企業(yè)需要緊跟客戶的需求，根據(jù)市場(chǎng)潮流的變化不斷推出新的設(shè)計(jì)方案和產(chǎn)品。筆記本電腦作為電子消費(fèi)品，具備一定的時(shí)尚因素，因此更新?lián)Q代比較迅速，消費(fèi)者的審美潮流也會(huì)不斷變化。
生產(chǎn)企業(yè)只有密切跟進(jìn)市場(chǎng)趨勢(shì)，并與筆記本電腦品牌商緊密配合，適應(yīng)潮流和趨勢(shì)的變革，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中擁有一席之地。這要求公司需不斷加大研發(fā)力度，延攬技術(shù)人才，以應(yīng)對(duì)技術(shù)的快速更新?lián)Q代。如果公司不能及時(shí)通過(guò)技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新響應(yīng)消費(fèi)市場(chǎng)的變化和客戶的需求變化，則公司可能將會(huì)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中喪失優(yōu)勢(shì)。
(二)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不可持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期內(nèi)，公司所生產(chǎn)的轉(zhuǎn)軸產(chǎn)品主要用于筆記本電腦，其下游為筆記本電腦行業(yè)，筆記本電腦行業(yè)屬于消費(fèi)電子行業(yè)，受全球經(jīng)濟(jì)增速、居民可支配收入、消費(fèi)者需求等因素影響，其發(fā)展增速存在一定的不確定性。
受新冠肺炎疫情影響，居家辦公和遠(yuǎn)程學(xué)習(xí)的需求顯著，帶動(dòng)了筆記本電腦銷量的增長(zhǎng)，2020年度及2021年1-6月，公司收入、毛利和凈利潤(rùn)水平均有較大幅度提升。但疫情屬于短期擾動(dòng)因素，若未來(lái)筆記本電腦出庫(kù)量保持穩(wěn)定甚至下滑，公司將存在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不可持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)。
(三)客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)
2018年度、2019年度、2020年度及2021年1-6月，公司來(lái)自前五名客戶的銷售額占營(yíng)業(yè)收入比重分別為61.86%、67.49%、65.47%和66.11%，其中第一大客戶的收入占比分別為14.83%、16.31%、15.09%和18.80%。這主要是因?yàn)楣局鳡I(yíng)業(yè)務(wù)的下游行業(yè)市場(chǎng)集中度較高，筆記本電腦代工市場(chǎng)主要集中在廣達(dá)、仁寶、聯(lián)寶、緯創(chuàng)、和碩、英業(yè)達(dá)等幾家主力代工廠商。
下游產(chǎn)業(yè)的集聚化特點(diǎn)導(dǎo)致公司客戶集中度較高，公司與主要客戶合作關(guān)系時(shí)間均比較長(zhǎng)，但如果主要客戶的經(jīng)營(yíng)情況發(fā)生變化，或者主要客戶對(duì)公司產(chǎn)品的采購(gòu)政策發(fā)生不利變化，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。
(四)應(yīng)收賬款規(guī)模較大的風(fēng)險(xiǎn)
由于經(jīng)營(yíng)模式及主要客戶結(jié)算的特點(diǎn)，公司存在數(shù)額較大的應(yīng)收賬款余額。報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為8,482.87萬(wàn)元、12,806.93萬(wàn)元、25,585.48萬(wàn)元和25,410.40萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為69.70%、64.75%、64.78%和58.07%。
報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款余額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為45.55%、43.91%、48.24%和68.94%，占比較高。隨著公司銷售規(guī)模的擴(kuò)大，應(yīng)收賬款可能將繼續(xù)增加。如果未來(lái)公司主要客戶經(jīng)營(yíng)情況發(fā)生較大變化，出現(xiàn)資金支付困難等情況，將導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬風(fēng)險(xiǎn)，并影響公司的發(fā)展。
(五)毛利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期各期，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為26.78%、27.95%、34.45%和30.80%，呈現(xiàn)一定程度的波動(dòng)。公司銷售的主要產(chǎn)品毛利率波動(dòng)主要受產(chǎn)品更新?lián)Q代較快、產(chǎn)品應(yīng)用的終端市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)以及采購(gòu)成本變動(dòng)和匯率波動(dòng)等因素影響;若公司未來(lái)不能跟上市場(chǎng)的變動(dòng)趨勢(shì)或者生產(chǎn)工藝的進(jìn)步，則公司銷售的主要產(chǎn)品毛利率可能有所下降。此外，若未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下行壓力增大、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇造成筆記本電腦市場(chǎng)規(guī)模及產(chǎn)品銷售價(jià)格下滑或成本上升，也將對(duì)公司毛利率產(chǎn)生不利影響。
(六)匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期內(nèi)，公司外銷收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)比例較高。受美元匯率波動(dòng)的影響，報(bào)告期內(nèi)公司因結(jié)算貨幣匯率波動(dòng)導(dǎo)致的匯兌凈損失分別為-179.29萬(wàn)元、-98.82萬(wàn)元、1,550.21萬(wàn)元和269.26萬(wàn)元。2020年下半年人民幣持續(xù)升值，美元兌人民幣即期匯率由2020年7月1日的7.06降至2020年12月31日的6.54，2020年度匯兌凈損失金額為1,550.21萬(wàn)元，對(duì)公司凈利潤(rùn)影響較大。如果未來(lái)人民幣持續(xù)升值或匯率波動(dòng)加劇，公司將面臨一定匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)并對(duì)凈利潤(rùn)產(chǎn)生影響。
(七)稅收優(yōu)惠政策變化風(fēng)險(xiǎn)
公司已取得《高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)》，將連續(xù)三年享受關(guān)于高新技術(shù)企業(yè)的相關(guān)稅收優(yōu)惠政策，按照15%的優(yōu)惠稅率繳納企業(yè)所得稅。公司企業(yè)所得稅優(yōu)惠期為2019年1月1日至2021年12月31日。
公司子公司嘉瑋泰2018年度-2021年6月30日符合小型微利企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)享受相應(yīng)稅收優(yōu)惠政策;重慶瑋碩、瑋碩精密2018年度-2019年度符合小型微利企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)享受相應(yīng)稅收優(yōu)惠政策。重慶瑋碩屬于西部地區(qū)的鼓勵(lì)類企業(yè)，2020年度、2021年1-6月享受按15%的優(yōu)惠稅率繳納企業(yè)所得稅。公司子公司香港瑋碩注冊(cè)地為中國(guó)香港。根據(jù)《2018年稅務(wù)(修訂)(第3號(hào))條例》，法團(tuán)首個(gè)200萬(wàn)元的利得稅稅率將降至8.25%，其后的利得則繼續(xù)按16.5%繳稅。子公司香港瑋碩享受該優(yōu)惠政策。報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)務(wù)以外銷為主，出口產(chǎn)品享受出口增值稅“免、抵、退”相關(guān)政策。
如果未來(lái)上述稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，或發(fā)行人及子公司不能繼續(xù)滿足稅收優(yōu)惠條件，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ㄓ绊憽?/p>
